关键词：资本招商、产业基金、引导基金股票配资最新消息
【九兆点评：目前，各地政府的“投资基金”得以结构化存量整合、增量规模的优化渐渐复苏，国家各部对于地方政府“投资基金”与“招商引资”给予了重大政策和要求，各地政府在不同的产业经济发展中，希望借鉴先进地区的发展模式和基金的投资管理经验。如何运用地方“政府产业基金”来发展经济？怎样通过“政府产业基金”运作管理来实现资本招商和产业投资的良性循环？各地政府在支持和推动地方“产业投资基金”运作方式和经济发展都各有特色和模式。杭州模式：特点是以创新为主导，金融聚集为基础，通过创新来推动地方产业发展。上海模式：强调政府的引导作用，通过政策引导、扶持等方式推动高质量产业发展。深圳模式：主要通过股权投资基金进行招商引资，同时“抄底纾困”策略也取得了显著效果。苏州模式：注重发挥市场的作用，强调市场化运作，以市场化的方式来推动产业发展。合肥模式：政府充当风险投资人，直接投资那些对当地有战略价值的产业，由此吸引和带动更多项目的落地发展。整体来看，各地典型模式有各自优势及特点，也存在一定共性。在政策资金使用方面：一是通过“财政+国资”结合的方式，做大资金基本盘，充分发挥政府资金的引导作用；二是打造“国资引领-产业落地-股权退出-循环投资”的基金运作模式，带动社会资本服务于地方招商引资，实现新兴产业发展和资本增值的双赢。在营商环境打造方面，各地政府均聚焦资金、技术、空间、政策、人才等关键要素，推出一系列营商优惠政策，吸引和促进创业投资基金的集聚。在基础设施配套方面，各地政府均有意识高标准建设产业园区，并配套各种公共服务设施，以“园区+基金”的方式促进企业入园集聚，苏州、上海等地更是聚焦园区产业主攻方向精准招商，着力推进重点产业“补链、强链、延链”。近年来多地开展了管理办法的修订工作，进一步发挥“有为政府+有效市场”相结合作用。在有为政府上，一方面各地基金通过提高出资比例、优化返投要求等方式，引导社会资本流入战新产业和当地优势产业。另一方面，逐渐健全并完善绩效评价、让利退出等机制，实行合理的收益分配、利益让渡等机制，进一步激发政府主管部门和管理人的主观能动性。在有效市场上，政府投资基金充分发挥市场化GP的资源配置能力，减少对子基金投资和日常运营的干预，对投资不同阶段的基金设置风险容错机制，提高管理人投资主动性、积极性，并积极拓宽基金退出渠道，实现国有资本滚动投资的良好循环。根据政府投资基金发展趋势及典型地区的运作模式，我们探索提出政府投资基金发展启示。（一）设立阶段：一是顶层设计，明确基金功能定位，政府投资基金的核心诉求在于产业扶持、企业培育，关注国内外产业和资本梯度加速转移带来的产业转移机遇，聚焦投向领域，集中力量办大事。二是事前约束，防范基金运作风险，围绕“设、募、投、管、退”全周期制定完整的风险防控制度，通过强化基金预算管理、规范基金设立程序、前置合规审查、组织专项风险排查等举措构建全周期风险防控体系。三是对“投早、投小”的基金设置投资风险容忍度和投资损失允许比率等容错机制，对于流程合规且尽职履责的基金管理人设置免责条款。（二）募资阶段：一是开放融合，主动拥抱社会资本，通过设置让利退出条款和激励机制吸引上市公司、产业龙头、资产管理公司、有实力的民营企业、外资机构等投资主体参与设立，扩大募资朋友圈。二是借力GP，通过优化返投倍数和返投范围，推动市场化GP遴选机制落地，提高基金募资能力和募资效率。（三）投资阶段：一是根据重点产业发展规划，开展产业生态布局，依托产业链“虹吸效应”和园区资源聚合能力，建立本地产业项目储备库，储备重点产业拟投项目。二是专业团队培养，围绕区域优势产业及招商引资需求，以股权投资视角培养相关产业招商引资团队，提供异地项目储备。三是深化与金融机构联动，依托金融机构在产业链条、资金链条、信息链条上的资源，深化投贷联动、投保联动等合作模式。（四）管理阶段：一是发挥创投机构专业优势和资源优势，在规范企业管理、整合各方资源、推进资本运作等多方面提供专业的管理支撑。二是强化绩效评价结果运用，建立以绩效评价结果为导向的政府投资基金优化机制，提高政府投资基金运作效率。三是数字化管理，搭建基金信息系统管理平台，通过数字化手段对运营管理进行实时动态监控，实现政府投资基金规范运作。（五）退出阶段：一是明确资金退出机制，约定基金存续期限和提前终止条款，设置明确的退出条款量化指标。二是拓宽退出渠道，探索出台政策鼓励基金份额在股权交易中心进行协议转让或竞价交易，鼓励通过S基金解决基金退出问题。】
展开剩余58%“我们现在根本不愁订单，愁的是产能跟不上！”5月14日，超丰微纳科技（宁波）有限公司（以下简称“超丰微纳”）首席运营官洪超，向科技日报记者表达了幸福的“烦恼”。
让洪超欣慰的是，宁波当地政府不仅帮助超丰微纳对接投融资机构，还通过一系列政策措施，助力该公司扩大产能。其中发挥关键作用的，是国内首支由政府主导、公司化运作的天使投资引导基金——宁波市天使投资引导基金（以下简称“天使引导基金”）。
宁波市科技局党组成员、二级巡视员倪跃忠表示：“为了让科技投资助推产业创新发展，宁波经过10多年的摸索和发展，探索出‘以政府引导基金撬动民间社会资本’的‘宁波模式’，以‘小成本’直接撬动约6倍的社会资本‘大投入’！”
融资瓶颈 政府补位
近年来，宁波经济发展迅猛，涌现出大批科技型初创企业。这些企业发展潜力很大，但也因成长风险较高，导致融资难、融资贵、融资渠道单一等问题。如何帮助科技型初创企业克服融资瓶颈，让宁波成为创业者乐土？
“市场不愿做的，政府主动补上缺位！”宁波市科技局资源配置与诚信建设处处长曹伟国告诉记者，为更好发挥财政资金对科技型初创企业的支持作用，2013年，宁波市本级财政出资2亿元，设立了天使引导基金。
该基金设立之初，就明确了“投早、投小、投科技”的投资策略。《宁波市天使投资引导基金投资管理实施细则（暂行）》（以下简称《细则》）规定，天使引导基金投资以运行3年内的初创企业为主，而且只支持科技项目，仅作跟进投资，对单个企业单次投资不超过300万元、累计不超过500万元，不控股且不参与日常经营管理。
2019年，天使引导基金跟投了艾菲博（宁波）光电科技有限责任公司。“科技研发前期投入大、周期长、成本高。一旦失败，初创企业难以承受其后果。”该公司负责人郑羽说，“是天使引导基金帮我们度过了前期研发的高风险期。”
此后，该公司加大研发投入，建成国际一流的光学实验室。其自主研发的耐高温微结构抗氢损传感光纤，填补了国内技术空白。
十年多来，天使引导基金投资了359个项目，直接引导社会资本超20亿元，累计培育了11家国家级（市级）专精特新“小巨人”企业、8家宁波市制造业单项冠军培育企业、100余家国家高新技术企业。
鼓励创新 宽容失败
财政资金有其保值增值的要求，天使引导基金投资失手了怎么办？
“既然是天使投资，就不能怕失败！”倪跃忠说，天使引导基金支持的就是高风险种子期或初创期企业，因此秉持的原则就是“鼓励创新、宽容失败”。
没有了投资盈亏的“紧箍咒”，并不代表基金管理团队在筛选项目时不设门槛。宁波市科技和财政部门联合制定了对天使引导基金的考核标准，以财政资金杠杆放大效应和创新型初创企业成长作为主要考核指标。
天使引导基金运营方宁波市生产力促进中心主任、宁波市天使投资引导基金有限公司（以下简称“基金公司”）负责人林宏权介绍，针对初创科技企业普遍特征，基金公司以技术先进性、市场前景、商业模式等作为衡量指标，构建了一套有别于传统金融机构以财务衡量指标的评价体系，确保每项投资做到科学合理、尽职尽责。
在实际运行管理过程中，基金公司建立了动态分层管理制度，将项目分成常规关注经营项目、重点关注潜力项目、重点关注风险项目三类，因企施策做好动态管理。
2019年，超丰微纳落地宁波市奉化区。尽管他们拥有激光显示领域的核心技术，但由于前期缺乏战略方向和资金，发展一直不温不火。
基于宽容失败的理念和科学的投资评价体系，天使引导基金于2021年跟投了超丰微纳200万元。2023年，该公司产值超4000万元，成为当地发展新质生产力的代表企业之一。
让渡收益 专业服务
一直以来，天使引导基金实施“跟进投资、撬动社会资本”策略。
“社会资本对于高风险的早期项目通常持币观望。要跟进投资，需要有社会投资机构（人）领投。”林宏权表示。
那么，如何有效引导社会资本投向早期项目？天使引导基金采取了让渡收益的办法。
根据《细则》，天使引导基金投资项目退出时，若有收益，净收益会按照一定比例让渡于领投机构（人）。同时，天使引导基金与领投机构（人）共同承担投资风险。
光让渡收益还不够，天使引导基金还扮演着风险投资顾问的角色。
基金公司建立了“投前+投中+投后”全周期生态服务链，动态监控企业运行情况，一对一跟踪服务企业需求。
“哪里产业政策更好？哪里产业配套更全？对想要落地宁波的项目，我们逐一提供专业意见和服务。”林宏权说。
本元智慧科技有限公司是专门从事磁悬浮技术研发的初创公司，由于主打产品——磁悬浮鼓风机对生产环境要求苛刻，公司一度找不到合适的生产场地。
“天使引导基金积极对接资源，帮我们找到了创业场地，解决了我们最头疼的问题。”该公司董事长陈恒锋向记者感慨道，“服务比投钱更值钱！”
洪超也表示：“我们看中的正是天使引导基金的专业服务。此前，我们拒绝了4家投资公司，最终选择天使引导基金公司。”
目前，天使引导基金常年合作互动投资机构300余家、投资人1000多名，可投资本总额超过400亿元。由此进一步强化了财政资金政策效应，促进了对社会资本的带动放大效应。
去年底，宁波市政府对天使引导基金迭代升级，资本规模增至50亿元，建立起“种子直投—初创跟投—天使子基金”业务体系，建立健全了政府资金与社会资金、直接融资与间接融资、产业资本与金融资本结合的科技金融创新体系。
今年政府工作报告提出，发挥好政府投资的带动放大效应，重点支持科技创新、新型基础设施、节能减排降碳。
倪跃忠表示：“下一步，我们将引导更多社会资本投资科技、投资创业，将宁波打造成‘天使投资之城’！”
本文收录于《招商引资要情参考》2024年7月号股票配资最新消息
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